第一创业晨会纪要-20260127

6 证券研究报告 点评报告 2026 年 1 月 27 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 瑞芯微 603893.SH 发布了 2025 年年度业绩预告，预计 2025 年营业收入 43.9 亿 元到 44.3 亿元，同比增长 39.88%到 41.15%，实现归属于母公司所有者的净利 润约 10.2 亿元到 11 亿元，同比增加 71.97%到 85.42%。按预测中值测算四季度 收入约 12.65 亿元，同比增长 29.6%，归属母公司净利润 2.83 亿元，同比增长 约 16.6%。第四季度的收入和净利润增长速度明显低于前三季度的累计增速，主 要原因在于 2025 年端侧 AI 技术创新在重塑各行各业电子产品、为用户带来全 新体验，各类新兴智能硬件层出不穷，千行百业的 AIoT 迈入高速发展周期推动 了全年的业绩增长，但是去年三季度以来受 DDR 缺货、涨价影响，部分客户存 储方案转型导致短期增放缓。虽然公司在方案上做了改进，但是存储的持续上 涨还是使得四季度的收入增速即使较三季度有回升，但增速仍低于去年前三季 度水平。 九安医疗 002432.SZ 发布了 202 ...