可转债周报20260117：政策讯号下看当前转债估值-20260127

丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 政策讯号下看当前转债估值 ——可转债周报 20260117 报告要点 [Table_Summary] 融资保证金上调或对转债短期情绪有所压制，在全市场溢价率逼近前高的背景下，或需警惕回 调风险。结构上，年后中大盘转债主导估值抬升，低评级品种估值上行，小盘及高评级估值相 对低估；在高估值市场背景下需防范强赎引致溢价压缩。当周 A 股震荡分化，中盘及科创指数 占优，传媒、计算机等科技成长方向领涨，拥挤度分化。转债市场走强，中小盘转债优于大盘， 估值普遍拉伸，隐波与市价中位数维持高位，部分双高标的涨幅居前。一级市场发行较平稳， 储备充裕；条款博弈仍是焦点，下修意愿弱而赎回博弈加剧，需关注大额高评级品种强赎风险。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 政策讯号下看当前转债估值 2] ——可转债周报 20260117 [Table_Summary2] 当周核心观点 SAC：S0490524080003 SAC：S04905 ...