12月工业企业利润数据点评：有待稳固的V型反弹

有待稳固的"V 型"反弹 [Table_Authors] 李林芷(分析师) 12 月工业企业利润数据点评 本报告导读： 利润率驱动、量价改善下利润 V 型反弹，持续性待内需进一步提升支撑 投资要点： [Table_Summary] 2025 年全年规上工业企业利润累计同比增速 0.6%，其中 12 月单月 同比增长 5.3%，实现 V 型反弹。这一改善得益于量价利协同发力， 工业生产活跃度提升、PPI 降幅收窄，利润率大幅回升为核心驱动， 叠加政策红利、低基数及年末订单集中交付等因素。结构上，上中 游行业利润占比提升、修复强劲，下游行业分化，仅汽车、食品等 少数行业盈利收缩。同时，企业开启主动去库，12 月营收当月跌幅 扩大，终端需求基础仍不牢固，后续利润修复节奏将依赖内需回暖 与政策效应持续传导。 风险提示：外部不确定性加剧，国内需求修复不及预期。 宏观研究/[Table_Date] 2026.01.27 | | 021-23185646 | | --- | --- | | | lilinzhi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040087 | | | 梁中华(分析师) | | | ...