峨眉山A动态跟踪 —— 客流回暖，股东回馈拉动淡季，运力有望改善

客流回暖，股东回馈拉动淡季，运力有望 改善 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到 25 全年收入偏弱，运力和交通还需一定时间释放，我们调整 2025-2027 年 EPS 预测为 0.45/0.54/0.61 元（此前为 25-26 年为 0.63/0.69 元），根据可比公司 26 年 32 倍 PE 对应目标价 17.28 元，维持"买入"评级。 风险提示 若宏观出行需求不及预期、极端天气/运力约束影响旺季接待，或茶业等新业务推进与盈 利转化慢于预期，可能导致收入与利润修复不及预期。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,045 | 1,013 | 973 | 1,034 | 1,090 | | 同比增长 (%) | 142.3% | -3.0% | -4.0% | 6.3% | 5.4% | | 营业利润(百万元) | 135 | 218 | 230 | 285 | 334 | | 同比增长 (%) | 168.4% | 61 ...