粤开宏观：如何明显提高居民消费率？

证券研究报告 | 宏观深度 2026 年 01 月 27 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】万亿顺差从何而来？》 2026-01-25 《【粤开宏观】5%的成绩与发力方向—— 2025 年中国经济复盘》2026-01-19 《【粤开宏观】2026 年美国经济展望：乐 观预期背后的三个风险》2026-01-13 《【粤开宏观】优化国民收入分配的思考： 如何提高居民收入》2026-01-11 《【粤开宏观】2025 年美国经济回顾：表 面韧性与内在脆弱》2026-01-08 宏观研究 【粤开宏观】如何明显提高居民消费 率？ 摘要 《"十五五"规划建议》在发展目标部分明确提出推动"居民消费率明显提高"。 通过提高居民消费率、做大做强国内消费市场，可以降低经济增长对外需的 依赖，增强发展的自主性和韧性，同时避免贸易顺差过度积累，缓和国际经 贸紧张局面。 横向比较看，中国居民消费率显著低于美国，剔除自有住房折算租金、医疗 支出，亦如此。纵向比较看，在 1949 年至 2024 年的 75 年内 ...