光大证券晨会速递-20260128

2026 年 1 月 28 日 晨会速递 行业研究 【电新】竞价分化，转型破局——新能源增量项目机制电价竞价结果分析(买入) 机制电价竞价结果分化明显，部分省份机制电价未来仍有下行空间。存量项目盈利有 底，现金流情况正持续改善，关注龙头公司的估值修复。风光氢氨醇一体化是新能源 运营商探索第二成长曲线的核心路径。建议关注龙源电力（H）、新天绿色能源（H）、 太阳能、吉电股份、嘉泽新能、金开新能等。 【石化】开启二次创业新征程， 构建"一基两翼三链四新"产业新格局——中国石 化集团跟踪报告之六(增持) 2026 年 1 月 26 日，中国石化集团公司 2026 年工作会议在京召开，总结 2025 年工 作和"十四五"发展成就，研究提出"十五五"发展思路和目标任务，部署 2026 年 重点工作。受益于中国石化集团的一体化全产业链优势，我们建议关注：中国石化、 石化油服、中石化炼化工程、上海石化、石化机械、中石化冠德、泰山石油。风险提 示：上游资本开支不及预期、原油和天然气价格大幅波动。 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】盈利周期步入上行通道——2025 年 12 月工业企业盈利数据点评 12 月在高基数压力下 ...