贵金属策略日报：“银”位震荡运，波动险加剧-20260128

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-28 ⾦银⾼位震荡运⾏，波动⻛险加剧 ⻩⾦⾼位运⾏，避险与配置需求⽀撑其强势；⽩银在快速拉涨后进⼊⾼位 震荡，短期需警惕⾼波动下的回撤⻛险。两者均受宏观避险情绪主导，但 ⽩银受⼯业需求与资⾦获利了结影响更易出现波动。（以上新闻和数据均 来⾃彭博终端） 黄金观点 高位运行保持韧性，避险与配置属性占优，短期关注风险事件对波动 的放大效应。 逻辑： 在贵金属整体成为市场焦点的背景下，黄金在高位区间内获 得较强支撑。亚洲时段，受特朗普针对韩国关税言论影响，区域市场 不确定性上升，权益资产承压，黄金与白银小幅走高，体现避险需求 边际回流。相较其他贵金属，黄金价格运行更为平稳，波动率明显低 于白银，配置型资金重新将黄金视为优先选择，支撑其在高位维持强 势。 （以上新闻和数据均来自彭博终端） 展望： 在全球不确定性上升、风险偏好反复切换的环境下，黄金的 避险与配置价值仍具韧性。短期关注地缘与贸易政策扰动带来的波动 放大风险，但中期支撑逻辑未改。 白银观点 快速拉升后进入节奏修复阶段，价格弹性仍在，但高波动状态下回撤 风险上升。 宏观 ...