——2025年四季度央行贷款投向点评：对公发挥压舱石作用，涉房贷款延续负增长

——2025 年四季度央行贷款投向点评 2026 年 1 月 28 日 行业研究 对公发挥"压舱石"作用，涉房贷款延续负增长 银行业 买入（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 重点领域景气度高，居民贷款增长承压—— 2025 年 3 季度央行贷款投向点评 重点领域信贷投放强度高，非房消费贷增速 持续回暖——2023 年 3 季度央行贷款投向 点评 要点 事件： 1 月 27 日，人民银行发布 2025 年四季度金融机构贷款投向统计报告，2025 年新 增人民币贷款 16.27 万亿，同比少增 1.82 万亿；截至年末，人民币贷款余额同比 增速为 6.4%，较 3Q 末下降 0.2pct，较年初下降 1.2pct。 点评： 一、 对公贷款发挥"压舱石"作用，科技、普惠、绿色等领域维持双位数高增 2025 年末，金融机构对公贷 ...