郑棉窄幅波动，糖价低位盘整

郑棉窄幅波动，糖价低位盘整 棉花观点 市场要闻与重要数据 农产品日报 | 2026-01-28 昨日郑棉期价震荡下跌。国际方面，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，数据调整偏多。不过目前全球供需 格局仍偏松，美棉出口签约进度整体仍偏慢，短期ICE美棉预计仍将承压。中长期看，美棉已处于低估值区间，进 一步下跌的空间预计不大，但向上驱动暂不明确，后续需关注新季供应题材。国内方面，25/26年度国内棉花延续 大幅增产，商业库存呈季节性回升。春节前贸易商和纺织企业积极备货，现货成交较好，但下游新增订单减少， 产业链成品库存处于偏高水平。从整个年度来看，下游纱锭产能扩张使得国内用棉量有所提升，新年度维持高产 量和高消费预期，进口维持低位的情况下，供需预计偏平衡，年度末仍有库存趋紧的可能性。 策略 期货方面，昨日收盘棉花2605合约14565元/吨，较前一日变动-85元/吨，幅度-0.58%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15633元/吨，较前一日变动-84元/吨，现货基差CF05+1068，较前一日变动+1；3128B棉全国均价15953元/吨， 较前一日变动-42元/吨，现货基差CF05+1388，较前一日变 ...