泰和新材（002254）：国内芳纶领先企业，多元布局芳纶涂覆助成长

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 国内芳纶领先企业，多元布局芳纶涂覆助成长 [Table_Summary] 国内芳纶领军企业。公司自设立以来一直从事氨纶纤维的生产销售，通 过引进吸收和自主研发逐步拓展了间位芳纶、芳纶纸以及对位芳纶等高 性能纤维。截至 2024 年底公司拥有氨纶产能 10 万吨，芳纶产能 3.2 万 吨，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第 2 位，对位芳纶产能居全球第 3 位，氨纶产能居全球第 5 位。 芳纶新产能释放致景气承压，积极开拓芳纶涂覆新成长曲线。2025 年 受新增产能释放及传统工业领域需求调整影响，芳纶行业竞争压力进一 步加剧。间位芳纶方面，防护领域受国际环境和采购活动减少等因素的 影响，国内需求有所减弱；工业过滤领域因房地产行业持续低迷，水 泥、钢铁、筑路等终端市场需求持续乏力，叠加同质化竞争激烈，价格 竞争进一步加剧；对位芳纶方面，传统领域光通信、汽车胶管市场竞争 充分，需求呈下滑趋势；高端轮胎领域受益新能源车性能需求，芳纶渗 透率有所提升，但放量较为缓慢；另一方面，随着新建产能持续投放， 市场竞争激烈，导致产品价格大幅度下行，利润空间收窄。公司一方面 深 ...