调味品行业深度报告：BC端共振，期待改善

分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，同花顺 相关报告 投资要点： 食品饮料行业 超配（维持） BC 端共振，期待改善 调味品行业深度报告 2026 年 1 月 28 日 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 深 度 研 究 ◼ 我国调味品行业市场规模稳步扩张。作为生活必需品，调味品具有典 型的"小产品、大市场"的特点，近几年我国调味品行业市场规模稳 步扩张。2019-2024年，我国调味品行业的市场规模从4081亿元增加 至4981亿元，年均复合增速为4.07%。 ◼ 我国调味品行业形成一超多强的竞争格局，市场集中度有望提高。受 不同区域口味偏好、消费者饮食习惯等因素影响，我国调味品行业形 成了以海天味业为首的一超多强的局面。与美国、日本相比，我国调 味品行业的集中度存在一定差距。在调味品产品 ...