有色贵金属海外流动性再收紧，铜价短期难突破

有色贵金属海外流动性再收紧，铜价短期难突破 一、日度市场总结 产业链供需及库存变化分析 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：LME铜主力合约价格2026年1月27日走高至13183.0美元/ 吨，较近期高点13407美元/吨回落约2%。基差方面，LME(0-3)贴水加深至 2026年1月27日的-71.07美元/吨，基差走弱；国内现货升贴水如升水铜、 平水铜和湿法铜贴水均加深。 持仓与成交 ：LME铜持仓量在2026年1月26日增加7465手至332992手，持仓 量扩大。 供给端 ：供给端有所改善，全球矿业公司加速采用生物浸出等新技术从低 品位矿石提取铜，缓解传统矿山供应限制；同时，中国2025年12月再生铜 进口量达23.90万吨，宁波海关进口量居首，显示进口补充增加。LME和 SHFE库存小幅减少，但整体供应压力因新产能释放而缓解。 需求端 ：需求端持续疲软，高铜价抑制下游消费，导致电力、建筑、汽车 等领域需求减弱；下游逢低采购规模有限，无法扭转现货贴水格局，消费 疲软进一步加剧库存累积。 库存端 ：库存端整体偏高，LME库存2026年1月27日降至145314吨，SHFE库 存从171700吨降 ...