油粕日报：美国 45Z 生物燃料政策加快落地-20260128

【冠通期货研究报告】 油粕日报：美国 45Z 生物燃料政策加快落地 近月供应仍然存在一定缺口，但是相对去年缺货的极端情况预估发生概率偏 小，对于春节前后现货节奏仍然不清晰，近月豆粕预估震荡偏强运行，而远月合 约因为美国生物燃料政策加快落地而略微走强，美国生物燃料政策可能某种程度 弱化美豆的过剩，但是无法提供长期的向上驱动，南美大豆丰产带来的压力仍然 较大。建议现货头寸较多的考虑利用价格反复洗基差，盘面宽幅震荡看待。 油脂：消息人士：在加拿大总理卡尼本月初访问北京后，中国进口商已签约 采购多达 10 船加拿大油菜籽。贸易商表示，此次采购的加拿大油菜籽将于 2 月 至 4 月之间发货。每船约 6.5 万吨，共计约 65 万吨，相当于中国 2024 年油菜籽 进口量的 10%以上，约占 2025 年进口总量的 26%。 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026 年 1 月 1-25 日马来 西亚棕榈油单产环比上月同期减少 15.28%，出油率环比上月同期增加 0.11%，产 量环比上月同期减少 14.81%。 美生物燃料政策加快落地为美豆油带来显著支撑，而从马棕的产量和出口数 据看仍然在去库存周期 ...