天富期货：短期宏观大于基本面，延续偏强

油：美炼厂开工回落需求走弱，EIA 周库存连续两周大幅累库， 短期基本面走弱，中期基本面维持宽松偏悲观。但盘面短期交易逻辑 转向伊朗地缘溢价。伊朗地缘方面虽美军在中东部署增加，但伊朗外 长与美国特使威特科夫互致信息，涉及多项议题。特朗普也表示认为 伊朗确实想要达成协议。后续路径演变有三: 1.军事施压下通过外交 途径重启谈判，地缘风险解除，溢价回吐。2.美一轮空袭后伊朗再度 表演式回击，复刻 2025 年 6 月"午夜之锤"行动前后影响，仍是可控 局面。3.连续大规模空袭，伊朗封锁霍尔木兹海峡（可能性较低，暂 不考虑）。重点关注 1 和 2 可能 ,等待降温信号出现与技术配合逢高 空思路。 化工：化工近期仍是板块情绪+原油成本支撑+非产业资金/宏观 资金流入下偏强运行，短期同样关注伊朗地缘影响何时结束。 短期宏观大于基本面，延续偏强 行情综述： （一）原油： 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期结构 不清晰，今日增仓上行来到震荡上沿 460 区间一线。策略上小时暂周 期观望。 图 1.1：原油日线图 （二）苯乙烯： 逻辑：短期供给端扰动叠加出口传闻频出下反季节性去库支撑短 期价格，但近期利润大 ...