美国经济热点简评：美元大跌会是广场协议2.0吗？

[table_main] 投资要点 [Table_Reportdate] 2026年01月28日 [美元大跌会是广场协议 Table_NewTitle] 2.0吗？ ——海外观察：美国经济热点简评 第一，美日联合干预日元本质上并不是为了令美元贬值，而是对美债收益率上行风险的防 范。1月20日，美国财长贝森特明确表示"日本债券收益率的上行或对美债有外溢风险， 并已对日本进行口头沟通。"那么日债收益率是如何外溢至美债的？我们做一个简单传导 链条：日债收益率上行（价格下跌）——日本机构补仓——被动抛售美债购买日债——美 债收益率上行。不仅如此，日元大幅贬值对美债依然有外溢风险：日元下跌——日本机构 汇率干预——抛售美债获得美元（外汇市场卖出美元买入日元）——美债收益率上行。由 此，美日联合干预日元不是寻求弱势美元，而是不让美债被日本同盟国"背刺"。 第二，特朗普主动寻求"弱势美元"或难获得西方支持。1985年广场协议的汇率干预涉及 英法德其他三个国家。如果只是依靠日元的单边升值很难达到美元普跌的条件。但2026年 美国对格陵兰岛以及丹麦主权的干预和威胁，美国和欧洲之间已经撕开一道不可弥合的地 缘裂缝。美元指数主要权 ...