券商板块2025E业绩前瞻：25年预计业绩同比+47%，关注轻重资产再平衡趋势

行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证 券 研 究 报 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 2026 年 01 月 28 日 25 年预计业绩同比+47%,关注轻 重资产再平衡趋势 看好 ——券商板块 2025E 业绩前瞻 重要提示：我们预计券商板块 2025E 归母净利润同比+47%，4Q25E 归母净利润同比+11%/环比- 25%，关注轻重资产再平衡趋势。我们预计券商板块 2025E 实现营收 5,868 亿元，实现主营收 5,704 亿元 （ 营业收入 - 其他收益 - 其他业务收入 - 资产处置收益 ），yoy+37%（9M25+44%），实现归母净利润 2,177 亿 元，yoy+47%（9M25yoy+62%）。从单季情况看，我们预 ...