超长信用债探微跟踪：2.4%的超长债值得追吗?

一级发行情况 超长城投新债认购情绪升温。本周超长信用新债供给总计 102.7 亿，供给量小幅增长。发行利率方面，最新一周超长 城投新债利率下行至 2.6%附近，超长产业新债利率则因扬州建控新债票面较高，整体利率呈现上行。虽然超长债现券 市场行情火热，且央行呵护资金面意愿较强，但超长产业新债认购热度仍有下降，仅超长城投新债认购情绪有所升温。 二级成交表现 超长信用债指数跟涨。本周超长国债走势偏强，踏空的投资者出于焦虑，被动追涨其他长久期品种，超长信用债逼空 行情上演。与前一周相比，7-10 年、10 年以上 AA+信用债中债全价指数分别上涨 0.29%、0.35%，涨幅领先长端二级 债和中短信用债。 存量市场特征 超长端引领修复。本周（2026.1.19-2026.1.23，下同）债市在"降准降息仍有空间"的政策预期与央行大规模 MLF 投 放的呵护下回暖，各债券品种收益率多有下行，超长信用债亦有走强。与上周相比，2.4%-2.5%收益率的存量超长信 用债只数增加至 357 只。 超长信用债活跃度改善。本周 10 年以上普信债品种平均成交收益率下行幅度靠前，10 年以上城投债、产业债收益率 较上周分别下行 12 ...