棉价增仓上涨，关注前高压力

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-1-29 棉价增仓上涨，关注前高压力 油脂：油脂高位震荡 蛋白粕：双粕跟随外盘走高，关注阿根廷天气变化 玉米/淀粉：价格偏弱震荡 生猪：猪源充裕，价格弱势 天然橡胶：关注前高压力 合成橡胶：板块氛围回暖带动盘面反弹 棉花：棉价增仓上涨，关注前高压力 白糖：糖价窄幅波动 纸浆：基本面弱势，盘面陷入横向波动 双胶纸：现货持稳，盘面区间运行 原木：基本面边际好转，原木短期偏强震荡 【异动品种】 棉花观点：棉价增仓上涨，关注前⾼压⼒ 信息：根据万得，1.28，郑棉05合约收于14940元/吨，环比+375元/吨； 25/26年度10209张，环比+4张。 逻辑：昨日郑棉主力合约增仓上涨，增仓近3.6万手。近期基本面整体变 化不大，更多为盘面技术性调整后，下方支撑逐步夯实，情绪好转吸引资 金推动上涨。基本面方面整体较为健康，新棉公检处于收尾阶段，本年度 累计进口量仍处于偏低水平，棉花商业库存累库速度不快，表需较好。临 近春节，下游原料采购备货增加，但开机率季节性下降。我们对中长期看 法维持偏强，核心驱动为两点，25/26年度中国棉花供 ...