互联网行业周报：财报季已临近，AI商业化需验证

【行情回顾】 【行业要闻】 【投资建议】 受美联储降息预期的摇摆、中国内地监管政策短期影响，整体市场的谨慎情 绪受到拖累，以恒生科技指数为代表的科技板块普遍承压，多数互联网文娱 公司股价在周内呈现波动下行趋势。资金面上，南向资金在本周展现出高度 的策略性与选择性，整体呈现净流出，但资金却逆势大举增持以腾讯控股为 代表的核心资产，聚焦具备核心竞争力和长期价值龙头。中央经济工作会议 为 2026 年定下了"稳中求进、以进促稳"的经济工作总基调强调了扩大内需 战略，政策的长期目标是提振经济活力和居民消费信心，对于直接受益于用 户时长和消费支出的互联网文娱行业构成长远利好。展望后市，港股市场的 波动性在短期内预计仍将持续。建议应采取更为长期的视角，利用市场的非 理性下跌，分批布局具备长期价值的优质公司。2026 年将是 AI 应用和商业 化落地的大年，对于互联网文娱板块，AI 技术的融合是决定其未来竞争力的 核心要素。因此我们建议将投资组合的重心放在行业龙头公司，这类公司不 仅业务基本盘稳固，抗风险能力强，而且在 AI 等新技术浪潮中具备最强的研 发和应用能力，是分享行业长期增长红利的最优选择。综上，目前建议关注 阅 ...