2026 年 2 月 26 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 请务必阅读免责条款 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 1 证 券 研 究 报 告 美贸易代表：美对部分国家加征的"全球进口关税"税率或达 15% 韩国出生人口连续两年回升 总和生育率升至 0.8 泰国央行意外将关键利率下调 25 个基点至 1% 我国科学家取得锂电池核心技术首创性突破 续航力成倍提 升 人民币对美元汇率突破 6.87，创近三年新高 上海发布楼市新政"沪七条"，非沪籍购房大松绑 港交所将就推动"T+1"结算周期的具体实施方案咨询市场 英伟达 Q4 财报亮眼 公司称算力需求依然饥渴 消息称谷歌正重押"铁空气电池"，可提供长达 100 小时稳定 电力 SK 海力士拟在韩国投资 151 亿美元，以扩建芯片产能 2 年期美债收益率涨 3.10 个基点报 3.471% 5 年期美债收益率涨 3.29 个基点报 3.622% 10 年期美债收益率涨 2.10 个基点报 4.052% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) ...

【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 1 请务必阅读免责条款 券 研 究 报 告 2026 年 2 月 25 日星期三 证 美媒：特朗普政府正酝酿征收新关税 芝加哥联储主席古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正持 续回落之前，不适合进一步降息 商务部：中方将视情适时决定调整针对美方关税的反制措施 春节假期国内出游 5.96 亿人次，创新高 今年以来消费品以旧换新惠及 3053.2 万人次 华为董事长梁华：华为 2025 年销售收入超过 8800 亿元人 民币 苹果今年将采购超 1 亿片台积电亚利桑那工厂生产的先进芯 片 谷歌将在明尼苏达州建数据中心，配套新增太阳能、风能和 电池储能 AMD 同意向 Meta 公司出售价值高达 600 亿美元的 AI 芯片 诺和诺德将司美格鲁肽在美售价下调 50% 2 年期美债收益率涨 2.73 个基点报 3.461% 5 年期美债收益率涨 1.20 个基点报 3.594% 10 年期美债收益率跌 0.38 个基点报 4.031% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场 ...

请务必阅读免责条款 2026 年 2 月 24 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 1 证 券 研 究 报 告 特朗普释放美伊局势缓和信号：更倾向协议而非战争 欧洲议会暂停批准欧美贸易协议，特朗普警告称任何想"耍花 招"的国家将面临更高关税 美联储理事沃勒：3 月利率决议取决于 2 月劳动力数据 韩国出口创同期历史新高，半导体占比升至 34.7% 国家能源局：推动"十五五"初步建成新型能源体系 飞猪发布数据显示，春节假期国内游门票订单量同比去年增 长超 80% 阿斯麦披露技术突破，有望在 2030 年前大幅提升芯片产能 三星电子去年第四季度重夺全球 DRAM 市场榜首 蚂蚁集团：AI 付与蚂蚁阿福 APP 用户数双破亿 荣耀将推出首款人形机器人 2 年期美债收益率跌 2.75 个基点报 3.444% 5 年期美债收益率跌 6.26 个基点报 3.582% 10 年期美债收益率跌 4.98 个基点报 4.031% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) ...

Core Insights - The report highlights significant changes in U.S. trade policy, particularly the rejection of tariffs on Canadian imports by the House of Representatives, which may impact market dynamics [4] - It notes a substantial inflow into China's gold ETFs, amounting to 44 billion RMB in January, marking a record high for the start of the year [4] - The report also indicates a decline in smartphone sales in China, with a year-on-year drop of 23% in January [4] Economic Data Summary - The Baltic Dry Index closed at 1958.00, reflecting a 4.04% increase [5] - The Nasdaq Index decreased by 2.03%, closing at 22597.15, while the Dow Jones Industrial Average fell by 1.34% to 49451.98 [5] - Crude oil prices (ICE Brent) dropped by 2.67% to $67.55, and gold prices (London Gold Spot) fell by 3.17% to $4921.63 [5] - The U.S. dollar index showed a slight decrease of 0.01%, closing at 96.91 [5] Market Performance - The Hang Seng Index closed at 27032.54, down by 0.86%, while the Hang Seng China Enterprises Index fell by 1.00% to 9175.18 [5] - The Shanghai Composite Index experienced a marginal increase of 0.05%, closing at 4134.02, and the Shenzhen Composite Index rose by 0.51% to 2708.93 [5]

1 证 券 研 究 报 告 2026 年 2 月 12 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 特朗普称赞 1 月非农强劲表现，再度呼吁大幅降息 消息称特朗普私下权衡是否退出美墨加贸易协定 特朗普拟发布新行政令：利用政府资金重振煤炭行业 欧佩克维持全球石油需求预期不变 李强：全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用 国务院国资委推动中央企业积极扩大算力有效投资 2035 年我国将全面建成全国统一电力市场体系 中国 1 月 CPI 同比 0.2%，低于预期 Meta 将斥资超 100 亿美元建设数据中心 消息人士：字节跳动自研 AI 芯片 与三星洽谈代工事宜 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 2 年期美债收益率涨 6.41 个基点报 3.512% 5 年期美债收益率涨 4.51 个基点报 3.743% 10 年期美债收益率涨 2.77 个基点报 4.170% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 ...

2026 年 2 月 11 日星期三 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 美国去年 12 月零售销售意外"爆冷"，强化降息预期 特朗普称若美伊谈判失败，可能再派一个航母打击群前往中 东 五部门联合发文推动低空通信建设 国家发改委等部门发布加快招标投标领域人工智能推广应用 的实施意见 国家医保局：1 至 8 批国家集采药品新一轮接续采购开标已 产生拟中选结果 上海大都市圈国土空间规划中，覆盖长三角 14 城 2026 春节档电影预售票房破亿 可口可乐第四季度净营收 118 亿美元 低于预期 中芯国际 Q4 净利 12.23 亿元，同比增 23.2% 初代小米 SU7 正式停产 2 年期美债收益率跌 2.49 个基点报 3.454% 5 年期美债收益率跌 3.99 个基点报 3.701% 10 年期美债收益率跌 5.94 个基点报 4.143% 1 证 券 研 究 报 告 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | - ...

Core Insights - The report indicates that employment data in the U.S. is expected to decline slightly, but this should not cause panic [3] - The U.S. is moving to lower the so-called reciprocal tariffs on Bangladeshi goods and provide new exemptions for textiles [3] - The price of memory chips has surged nearly 90% quarter-on-quarter, setting a historical record [3] - The Ministry of Commerce held a meeting with automotive companies to promote the expansion and quality improvement of automotive consumption [3] - The penetration rate of new energy in light commercial vehicles is expected to continue increasing by 2026 [3] Economic Data Summary - The Baltic Dry Index closed at 1923.00, down 0.67% [4] - The Nasdaq Index closed at 23238.67, up 0.90% [4] - The Dow Jones Industrial Average closed at 50135.87, up 0.04% [4] - The S&P 500 closed at 6964.82, up 0.47% [4] - The Shanghai Composite Index closed at 4123.09, up 1.41% [4] - The Shenzhen Composite Index closed at 2700.22, up 1.91% [4] - The Hang Seng Index closed at 27027.16, up 1.76% [4]

Economic Indicators - The U.S. Treasury Secretary supports a strong dollar policy under the Trump administration[4] - Global chip sales are projected to exceed $1 trillion for the first time this year[4] - The average price drop for new passenger cars in January was 37,000 yuan[4] Market Performance - The 2-year U.S. Treasury yield increased by 5.54 basis points to 3.498%[4] - The Nasdaq index rose by 2.18% to close at 23,031.21[5] - The Dow Jones Industrial Average increased by 2.47% to 50,115.67[5] - The S&P 500 index rose by 1.97% to 6,932.30[5] Commodity Prices - The price of Brent crude oil increased by 0.81% to $68.10[5] - The London gold spot price rose by 3.98% to $4,966.61[5] - The CME Bitcoin futures price surged by 10.64% to $70,580.00[5] Currency Exchange - The U.S. dollar to Chinese yuan exchange rate was 6.94, down by 0.01%[5]

IPO 申购指南 海致科技集团（2706.HK） 建议谨慎申购 2026-02-05 星期四 | 【招股详情】 | | | --- | --- | | 保荐人 | 招银国际、中银国际、申万宏源香港 | | 上市日期 | 年 月 2026 02 13 日(周五) | | 招股价格 | 25.60 港元– 28.00 港元 | | 集资额 | 6.48 亿港元（扣除包销费用和全球发售有关的估计费用、以中位数计算） | | 每手股数 | 200 股 | | 入场费 | 港元 5,656.48 | | 招股日期 | 2026 年 02 月 05 日-2026 年 02 月 10 日 | | 国元证券认购截止日期 | 2026 年 02 月 09 日 | | 招股总数 | 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定) 2,803 | | 国际配售 | 2,523 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占 90% | | 公开发售 | 280 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占 10% | 【申购建议】 公司通过图模融合技术开发 Atlas 图谱解决方案及产业级智能体，为客户提 供产业级人 ...

Investment Rating - The report suggests a cautious subscription for the company's IPO [1] Core Insights - The company operates primarily in three business segments: (i) electronic communication, which includes communication cable products and electronic materials; (ii) power transmission, focusing on electric vehicle power transmission products and cable accessories; and (iii) other businesses, mainly wind power generation [2] - According to Frost & Sullivan, the company ranks fifth among global communication cable manufacturers with a market share of 12.7% and holds the first position in the global heat shrink materials industry with a market share of 20.6% [2] - The communication cable industry is projected to grow from RMB 12.9 billion in 2020 to RMB 17.0 billion in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 7.1%, and is expected to reach RMB 24.0 billion by 2029 [3] - The global heat shrink materials market is expected to grow from RMB 10.1 billion in 2020 to RMB 12.6 billion in 2024, with a CAGR of 5.7%, and is projected to increase to RMB 16.5 billion by 2029 [3] - The company's revenue increased from RMB 5,336.6 million in 2022 to RMB 5,718.8 million in 2023, and is expected to reach RMB 6,920.1 million in 2024; net profit rose from RMB 660.2 million in 2022 to RMB 757.7 million in 2023, with a forecast of RMB 920.5 million in 2024 [4] - The IPO price of HKD 20.09 per share represents 65% of the A-share closing price of RMB 27.75 on February 4, 2026, indicating a certain margin of safety in valuation [4]