2025 年 7 月 22 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美国会预算办公室：大而美法案将使美国赤字增加 3.4 万亿 美元 惠誉下调美国 25%行业前景评级至"恶化" 伊朗外长称伊朗不能放弃核浓缩 韩国政府正在考虑提高股票交易税，并恢复放宽的资本利得 税起征点 国家能源局：6 月份全社会用电量同比增长 5.4% 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布 成都出台房产新政：分批取消住房限售政策 京东一天连投 3 家机器人公司 Neuralink 首次一天内完成两台手术 微软服务器软件近日曝出严重安全漏洞 2 年期美债收益率跌 1.05 个基点报 3.8523% 5 年期美债收益率跌 2.63 个基点报 3.9132% 10 年期美债收益率跌 3.38 个基点报 4.3757% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

周报 一级市场发行以主权债和城投行业为主，二级市场小幅上涨 中资美元债 2025-07-21 星期一 一级市场发行以主权债和城投行业为主： 上周中资离岸债一级市场发行 17 只债券，规模共约 26.1 亿美元，以主权债 和城投行业为主。其中，中国财政部发行 3 笔合计 60 亿人民币高级债券，为 上周最大发行规模。 美债收益率震荡波动： 截至 7 月 18 日，2 年期美国国债收益率较上周下行 1.59bps，报 3.8691%；10 年期国债收益率上行 0.62bps，报 4.4155%。 宏观要闻： 研 究 报 上半年交易商协会共完成 1535 亿元熊猫债注册，同比增 165%。 研究部 姓名：段静娴 SFC：BLO863 电话：0755-21519166 Email：duanjx@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 二级市场小幅上涨： 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.23%，投资级指 数最新价报 195.7587，周涨幅 0.23%；高收益指数最新价报 161.005，周 涨幅 0.2%。 上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.2 ...

【实时热点】 2025 年 7 月 21 日星期一 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 特朗普签署稳定币法案 美联储理事沃勒继续发出 7 月降息的呼吁 美国 7 月密歇根大学消费者信心指数初值 61.8，创五个月新 高 日本执政联盟丧失参议院过半数议席 日本 6 月核心 CPI 同比回落至 3.3% 伦敦证券交易所集团考虑推出 24 小时交易 我国消费市场规模稳居全球第二 娃哈哈宗氏财产纠纷案定于 8 月 1 日在香港高等法院聆讯 饿了么、美团、京东被约谈 加密货币交易所 Bullish 申请美国 IPO 2 年期美债收益率跌 3.32 个基点报 3.8628% 5 年期美债收益率跌 4.92 个基点报 3.9395% 10 年期美债收益率跌 3.98 个基点报 4.4095% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | 2052 ...

2025 年 7 月 18 日星期五 【实时热点】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 【美国债市】 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | 1906.00 | 2.14 | 纳斯达克指数 | 20885.65 | 0.75 | | CME比特币期货 | 119735.00 | 0.09 | 道琼斯工业指数 | 44484.49 | 0.52 | | ICE布油 | 69.65 | 1.65 | 美元指数 | 98.64 | 0.36 | | 伦敦金现 | 3338.85 | -0.21 | 标普500 | 6297.36 | 0.54 | | 美元兑人民币(CFETS) | 7.18 | 0.03 | 日经225 | 39901.19 | 0.60 | | 香港重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 24498.95 | -0 ...

2025 年 7 月 17 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 2 年期美债收益率跌 4.81 个基点报 3.885% 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 5 年期美债收益率跌 4.75 个基点报 3.989% 10 年期美债收益率跌 2.40 个基点报 4.457% 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2025-07-17 | 9887 | 維立志博－Ｂ | | 资料来源：港交所、国元证券经纪（香港）整理 | | | | 【经济数据】 报 告 美联储褐皮书：经济活动有所改善，但前景呈中性至略微悲 观态势 美国贸易代表办公室宣布启动针对巴西不公平贸易行为的 301 调查 特朗普预告，一大波关税函将至 美国 6 月 PPI 低于预期 欧盟提出规模近 2 万亿欧元的 2028-2034 年预算草案 阿联酋企业 10 亿美元采购中国"空中出租车" 国家能源局：7 月 16 日全国电力负荷再创历史新高 首次突 破 15 亿千瓦 上海印 ...

2025 年 7 月 16 日星期三 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 1 证 券 研 究 报 告 请务必阅读免责条款 美国核心 CPI 连续第五个月低于预期 特朗普：印尼输美商品将支付 19%关税 美国将获得印尼市 场的全面准入 欧佩克维持全球原油需求增速预期不变 2025 年第二季度全球智能手机市场同比下滑 1% 今年上半年我国 GDP 同比增长 5.3% 第十一批国家组织药品集采已启动，55 个品种纳入新一批集 采报量范围 中国生物制药约 5 亿美元收购创新药黑马礼新 英伟达将恢复 H20 在中国的销售 宇树科技 CEO 王兴兴：今年机器人出货量有明显增长 数千辆萝卜快跑接入 Uber 全球出行网络 2 年期美债收益率涨 3.79 个基点报 3.934% 5 年期美债收益率涨 5.11 个基点报 4.036% 10 年期美债收益率涨 4.80 个基点报 4.481% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | -- ...

1 证 2025 年 7 月 15 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 券 研 究 报 告 美国商务部对无人机和多晶硅进口启动 232 调查 特朗普威胁对俄罗斯征收 100%的二级关税 特朗普将宣布 700 亿美元 AI 和能源投资，贝莱德等公司的 高管将亲临现场 欧盟准备对 720 亿欧元美国商品征收反制关税 日本参议院选举前引发财政忧虑 日债收益率逼近历史高位 6 月金融数据：M2 增速回升，社融增量 4.2 万亿元 中国 6 月稀土出口量升至 2009 年以来最高水平 中国 6 月大豆进口创历年同期新高 巴西供应大增 上半年新注册登记新能源汽车 562.2 万辆 创历史新高 扎克伯格：Meta 将在 AI 领域投资数千亿美元 2 年期美债收益率涨 0.99 个基点报 3.896% 5 年期美债收益率涨 1.58 个基点报 3.985% 10 年期美债收益率涨 2.40 个基点报 4.433% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌( ...

2025 年 7 月 14 日星期一 【实时热点】 【美国债市】 告 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 美国本财年关税收入首破千亿大关单月同比暴增 301% 特朗普称对墨西哥和欧盟征收 30%关税 美参议院军事委员会批准对乌提供 5 亿美元援助 欧盟委员会主席冯德莱恩：将把对美国关税的反制措施暂停 期延长至 8 月初 加拿大推迟对美国铝、美国钢铁加征报复性关税的计划 我国天然铀生产新突破 "国铀一号"成功生产下线"第一桶铀" "十五五"期间我国汽车出口规模或达峰值 一线城市新房市场活跃度不断提升 美团即时零售订单量再创新高 马斯克旗下 xAI 拟新一轮融资 目标估值飙升至 2000 亿美元 2 年期美债收益率涨 1.5 个基点报 3.885% 5 年期美债收益率涨 3.68 个基点报 3.969% 10 年期美债收益率涨 6.15 个基点报 4.409% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- ...

买入 华南 K12 龙头，素质教育转型成功重回扩张 卓越教育集团(3978.HK) 2025-07-11 星期五 | 目标价： | | 6.89 | 港元 | | --- | --- | --- | --- | | 现 | 价： | 5.43 | 港元 | | 预计升幅： | | 26.9% | | | 重要数据 | | | --- | --- | | 日期 | 2025-07-10 | | 收盘价（港元） | 5.43 | | 总股本（亿股） | 8.47 | | 总市值（亿港元） | 46.0 | | 净资产（亿元） | 6.54 | | 总资产（亿元） | 18.37 | | 52 周高低（港元） | 5.94/2.31 | | 每股净资产（元） | 0.77 | 数据来源: Wind 、国元证券经纪(香港)整理 主要股东 | 唐俊京 | 20.38% | | --- | --- | | 唐俊膺 | 16.94% | | 周贵 | 16.90% | 相关报告 证 券 研 究 报 告 研究部 姓名：冯浩 SFC：BU780 电话：0755-2151 9167 Email：fenghao@gyzq.com. ...

2025 年 7 月 11 日星期五 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美国上周初请失业金人数为 22.7 万 低于预期 特朗普会见非洲五国总统 谈矿产和移民接收 美联储穆萨莱姆：稳定币可能成为支付的重要组成部分 OPEC+代表：OPEC+讨论从 10 月起暂停增产 财政部：对于 4500 万元人民币以上的医疗器械政府采购项 目 应当排除欧盟企业参与 2025 年退休人员养老金调整：上调 2% 光伏玻璃减产信号增强 国内稀土双巨头宣布提价 台积电 6 月销售额同比增 26.9％ 马斯克旗下 xAI 正式发布旗舰大模型 Grok 4 2 年期美债收益率涨 3.13 个基点报 3.870% 5 年期美债收益率涨 3.15 个基点报 3.932% 10 年期美债收益率涨 1.78 个基点报 4.348% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...