美联储1月议息会议点评：决议偏鹰，发布会温和

分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 核心观点 ❖ 联储议息会议维持利率不变、决议措辞偏鹰，但鲍威尔讲话基调温和。本次会 议利率按兵不动符合预期，决议对经济和就业的评估更乐观，但两位理事投 出反对票倾向降息。鲍威尔会后承认通胀上行风险和就业下行风险都有所回 落，淡化加息可能。短期内美债收益率曲线或呈现熊陡，美元指数维持弱势震 荡。预计短期内 10 年美债震荡区间可能在 4%4.4%，美元指数震荡区间可 能在 96101。人民币汇率在弱美元和结汇潮下有加速升值趋势，国内债市 "以我为主"，交易盘动能恢复，建议维持多头思维。 请阅读最后一页的重要声明！ 决议偏鹰，发布会温和 ——美联储 1 月议息会议点评 联系人 陆星辰 luxc@ctsec.com 相关报告 1. 《利率 | 再探超长债供需》 2026- 01-28 2. 《利率｜开年机构行为的五点关注》 2026-01-27 3. 《信用 | 二永债可以继续拉久期吗？》 2026-01-26 证券研究报 ...