美联储1月议息会议点评：降息暂歇，博弈未止

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2026 01 29 年 月 日 宏观点评 降息暂歇，博弈未止——美联储 1 月议息会议点评 事件：北京时间 1 月 29 日凌晨 3 点，美联储公布 1 月议息会议决议。决 议将基准利率维持在 3.50%-3.75%不变，这是自 2025 年 9 月以来连续三 次会议降息后首次暂停，符合市场预期。会议以 10-2 的票比通过利率决 定，理事米兰、沃勒支持降息 25 个基点。 核心结论：美联储如期暂停降息，决议中删除了有关就业下行风险的表述， 同时对经济与就业的判断更偏稳健，显示在"双重使命"权衡中，政策关 注点正边际向通胀倾斜，整体基调中性偏鹰。会议过后，市场降息预期略 微下调，利率期货隐含的 3 月降息概率不足 20%，2026 全年降息次数维 持 1.9 次，即大概率降息 2 次。继续提示：2026 年美国经济基本面无需大 幅降息，但美联储独立性面临挑战，随着下任主席提名和更多经济数据公 布，市场就"宽松预期"可能出现激烈博弈，资产价格波动性可能提升。 1、美联储如期暂停降息，下任美联储主席人选之一沃勒投下反对票。 >会议决议：美联储将基准利率维持在 ...