25年11-12月城投债发行审批跟踪：25年11-12月城投债延续净融资首次发债主体数量继续放量

固 定 收 益 2026 年 01 月 29 日 25 年 11-12 月城投债延续净融资 首次发债主体 数量继续放量——25 年 11-12 月城投债发行审批跟踪 25 年 11-12 月城投债延续净融资 首次发债主体数量明显增加 固 定 收 益 定 期 报 告 11、12 月城投债净融资规模分别为 307 亿元和 150 亿元，合计 457 亿元。其中，11 月交易所城投债由 10 月的净融资转为净偿还 82 亿元， 12 月再度转为净融资 73 亿元；11 月协会产品转为净融资 389 亿元， 12 月回落至 77 亿元。12 月广东、山东、北京、四川等 14 个省市城投 债净融资为正，江苏、浙江、陕西等 14 个省市 12 月城投债净偿还。 2025 年全年共 18 个省市城投债净融资规模为正，其中广东和山东的 净融资规模较大，其余 13 个城投债净偿还的省市中江苏、湖南、重庆 等地净偿还规模较大。相比于 2024 年，近一年内天津的城投债净偿还 规模大幅减少，广东的净融资规模大幅上升，浙江和甘肃由大规模净 偿还转为净融资，而福建、四川的净融资规模大幅减少，重庆、湖南 的净偿还规模大幅上升，江西、上海 ...