整整整整

观点小结 | 镍 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | 核心观点 | 震荡 | 上周印尼对镍工业园区港口物流的合规问题审查令供应扰动风险进一步上升，而主产区正值雨季，红土镍矿易发生液化，原料供应稳定性面临考 验。与供应端扰动频发相对应的是，镍产品12月净进口量大幅增加，而下游需求偏弱使得库存矛盾仍在进一步累积，镍价暂以震荡盘整为主，后 | | | | 续随着镍矿供应趋紧、供需格局预期得到改善，镍价仍有上行驱动。 | | 镍矿价格 | 偏多 | 截至1月26日，菲律宾红土镍矿0.9%、1.5%、1.8%CIF价格环比上周分别+1、+4、+0至30、59、78.5美元/湿吨。 | | 印尼内贸镍矿 | 偏多 | 截至1月26日，印尼Ni1.2%、Ni1.6%内贸镍矿到厂价环比上周分别+0、+3.1至21.5、55美元/湿吨。 | | 海运费 | 偏空 | 上周菲律宾-天津港、菲律宾-连云港海运费环比分别-0.25、-0.25至8.25、7.25美元/湿吨。 | | 精炼镍产量 | 偏空 | 截至2025年12月，中国电解镍月度产量环比+0.56万吨至3.14万吨，环比+21.7%，同 ...