南方航空（600029）：枢纽网络优势巩固，复苏弹性有望释放

证券研究报告 南方航空(600029.SH) 投资评级： 买入（首次） ——枢纽网络优势巩固，复苏弹性有望释放 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 联系人 交通运输 | 航空机场 非金融|首次覆盖报告 证券分析师 hyzqdatemark 2026 年 01 月 29 日 投资要点： 风险提示。人民币汇率波动，油价上涨，出行需求不及预期，地缘政治风险。 | | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 8.28/5.35 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | | 营业收入（百万元） | 159,929 ...