软商品日报：商品普涨，注意压力-20260129

【冠通期货研究报告】 软商品日报：商品普涨，注意压力 发布日期：2026 年 1 月 29 日 棉花：市场有下游纺织厂节前补库支撑，现货走货较为顺畅，但是纺织厂补 库已渐近尾声，后续的需求支撑力度还需考量。从震荡重心上移的表现看，产业 较为看好后续走势，对节后消费提振存在预期。1 月 28 日，配额内（关税 1%） 中等质量进口棉完税成本 12502 元/吨，比国产标准级棉花价格低 3451 元/吨, 较上周扩大 146 元/吨；滑准税进口棉完税成本 13671 元/吨，比国产棉价格低 2282 元/吨，较上周扩大 147 元/吨。国内棉价上涨，内外价差有所扩大。关注 上方一万五关口压力，短期仍然高位调整看待。 白糖：巴西中南部近期气候干旱或影响 2026/27 榨季甘蔗产量预估，受此提 振，ICE 原糖期价盘中短暂向上突破 15 美分/磅整数关口，而在北半球主产国恢 复性增产背景影响下，期价随后小幅回落。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本 3983 元/吨，配额外巴西糖加工完 税估算成本为 5059 元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利 润为 1417 元/吨，配额外巴西糖加工完税估算 ...