市场关注点重回弱美元预期和供应扰动，基本金属加速走高

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-30 市场关注点重回弱美元预期和供应扰 动，基本金属加速走高 有⾊观点：市场关注点重回弱美元预期和供应扰动，基本⾦属加速⾛⾼ 交易逻辑：据财联社消息，1月美联储利率决议符合预期，鲍威尔称接下 来降息路径仍取决于经济数据表现，这给降息预期改善提供了空间，同 时，美元指数破位下跌，投资者风险偏好较高，整体上看，弱美元预期提 振基本金属。原料端延续偏紧局面；冶炼端仍有扰动预期，整体供应端支 撑较强。终端偏弱，在两新补贴发放及抢出口预期背景下，需求有改善预 期，春节前下游有逢低备库需求，近期国内累库进一步放缓。整体来看， 中短期，弱美元预期+供应扰动担忧逻辑回归，并且美元指数破位下跌， 基本金属加速走高，谨慎关注铜铝锡镍做多机会；长期，国内潜在增量刺 激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有趋紧预期，看 好铜铝锡价格走势。 铜观点：美元指数⼤幅下滑，铜价⾛势偏强。 氧化铝观点：减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运⾏。 铝观点：资⾦情绪乐观，铝价延续偏强⾛势。 铝合⾦观点：盘⾯跟随铝锭，价格有所上涨。 锌观点：海外 ...