中辉能化观点-20260130

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中东地缘冲突升温，油价走强。地缘：中东地缘拉扯，当前不确定性上升， | | 原油 | 空头反弹 | 油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动：供给过剩格局仍未扭转，需 | | ★ | | 求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌 | | | | 以及中东地缘进展。 | | | | 中东地缘反复，跟随成本端反弹，关注月底沙特 CP 合同价。成本端油价 | | LPG | | 短期受地缘扰动反弹，当前原油仍过剩，中枢或继续下移；供需方面，液 | | ★ | 空头反弹 | 化气商品量出现下降，PDH 开工率维持在 70%上方，下游化工需求存在韧 | | | | 性；库存端利多，港口库存环比下降。 | | | | 短期强预期主导盘面走势，跟随成本继续偏强震荡，基差小幅走弱，关注 | | L | 震荡偏强 | 地缘和寒潮变动。两油石化库存降至同期低位，上中游显性库存暂无突出 | | ★ | | 矛盾。近期装置陆续回归，预计下周产量环比增加，基差跌至同期低位， | | | | 关注后市需求验证 ...