可转债 2026 年度投资策略：持中守正，景气为纲
Changjiang Securities·2026-01-30 06:26
固收资产配置丨深度报告 [Table_Title] 持中守正，景气为纲 ——可转债 2026 年度投资策略 %% %% %% %% 报告要点 [Table_Summary] 2025 年转债跟随权益震荡走强，股性显著提升，但供需错配导致市场呈现高估值与高波动特 征。展望 2026 年，海内外宏观流动性有望共振宽松：美联储降息预期或提振风险偏好，国内 宽货币与宽信用基调有望延续，叠加居民储蓄回流与长钱入市，资金面支撑较坚实。策略上建 议以需求为线索，构建攻守兼备组合：一是受益于降息周期、供需格局改善的顺周期资源品， 博弈业绩修复弹性；二是紧握 AI 产业趋势下的科技成长主线，享受估值扩张；三是配置低估 值、盈利有韧性的消费龙头作为防御安全垫。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 朱承志 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 SFC：BWI629 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 25 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_T ...