光伏产业链技术升级与新场景机会

北交所策略 光伏产业链技术升级与新场景机会 投 资 投 资 北交所专题报告 2026 年 1 月 30 日 分析师：李紫忆 S0340522110001 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn 策 略 策 略 资料来源：wind，东莞证券研究所 业 研 究 证 业 研 究 证 投资要点： 风险提示：流动性风险；政策出台不及预期；企业业绩不及预期。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 推荐 SAC 执业证书编号： 反内卷政策落地，光伏行业由规模竞争转向效率与结构优化。随着 光伏行业从无序扩产转向产能约束与高质量发展，行业正逐步告别 以价格战为核心的低效竞争模式，进入以效率提升、成本优化和技 术升级为导向的新阶段。主产业链盈利底部逐步显现，行业关注重 点由单纯的装机规模，转向不同技术路线下的降本路径与结构性增 量，产业内部的分化和重构趋势日益清晰。 北证 50 指数走势 高效电池路线并行演进，设备与辅材成为确定性受益环节。当前光 伏电池技术呈现以TOPCon为主体 ...