2026 年，机构行为的新变化：交易增强，配置重构

固定收益丨深度报告 [Table_Title] 交易增强，配置重构 ——2026 年，机构行为的新变化 %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 2026 年，主要金融机构策略分化将重塑债市格局。银行交易属性增强，浮盈兑换压力减小。 若利率敏感性指标约束放松，或为其提供长债配置空间。券商自营在监管支持下延续"债券 筑基、权益增厚"的进取策略。理财全面进入"真净值"时代，产品封闭化与防御性配置成 为主流。公募基金有望借费率新规修复负债端，久期策略或重新打开，对冲工具使用增加。 保险机构则聚焦长期配置，增配长久期利率债与高股息资产。市场整体交易属性增强，配置 策略逐步多元化。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 24 1 丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title 交易增强，配置重构 2] ——2026 年 ...