焦煤焦炭月度报告-20260130

焦煤焦炭月度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2026-1-30 目录 01 后市研判 02 焦煤基本面 03 焦炭基本面 后市研判 PART 01 ➢ 从焦煤基本面看，2026年首月，炼焦煤的供应逐步回升，供给端略显宽松，但进入2月，受春节假期影响，供应端 将有所收紧。在下游回补库存的带动下，炼焦煤上游库存有所去化，库存结构较去年同期有明显改善。其中，1月 以来独立焦企炼焦煤持续回补库存，由于今年春节时间较晚，回补的时间及体量均较去年同期有明显增加。钢厂 炼焦煤库存回补力度不及独立焦企，库存水平较去年同期有明显下降。临近年末，基本面数据表现平稳，近期宏 观情绪变化明显，放大盘面震幅。年前供需缺乏突出矛盾，预计震荡运行为主。 后市研判 PART 01 ➢ 从焦炭基本面，1月以来整体焦炭产量维持相对稳定态势，但较去年同期有所下移。进入2月面临春节假期，独立焦 企产量将有所下滑。247家钢铁日均铁水产量维持相对平稳，上下区间不大，带动焦炭消费量企稳。1月以来，独立 焦企的焦炭库存重心有所下移，钢厂回补库存带动库存量上升。今年焦企库存结构有改善，累库压力不大。焦企 ...