招商期货-期货研究报告：商品期货早班车-20260130

2026年01月30日 星期五 商品期货早班车 期货研究 市场表现：昨日锡价大幅冲高回落。 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：周四贵金属夜盘大幅震荡。 金 属 基本面：微软 AI 支出引爆忧虑；美参院关键投票未能推进拨款法案，特朗普称接近达成协议避免政府关门； 世界黄金协会：全球黄金需求首破 5000 吨，散户和机构成购金主力。。国内黄金 ETF 大幅流入 5 吨，COMEX 黄金库存为 1115.8 吨，-2 吨；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1086.5 吨， 维持不变；COMEX 白银库存为 12803 吨，-107.7 吨；上期所白银库存为 508 吨，-35.9 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15636 吨，-211 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月末白银库存从 27183 吨增 至 27814 吨；印度 11 月白银进口约 750 吨左右，10 月进口修正为 1898 吨。 交易策略：特朗普政策多变引发资金抛售美债，金价稳步上行，建议做多；白银投机情绪浓烈，伦敦地区库 存紧张情况逐步缓 ...