脸书25Q4财报点评：AI持续推动广告超额增长，加码资本开支、奠定战略优势

证券研究报告 | 2026年01月30日 2026年01月31日 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万美元) | 164,501 | 200,966 | 243,710 | 285,592 | 329,911 | | (+/-%) | 21.9% | 22.2% | 21.3% | 17.2% | 15.5% | | 调整后归母净利润(百万美元) | 62,360 | 60,458 | 77,874 | 94,106 | 107,942 | | (+/-%) | 59.5% | -3.1% | 28.8% | 20.8% | 14.7% | | 调整后 EPS（美元） | 24.65 | 23.90 | 30.79 | 37.20 | 42.67 | | EBIT Margin | 43.9% | 49.7% | 36.7% | 39.1% | 40.6% | | 净资产收益率（ROE） | 34.1% | 27.8% | 27.1% | 33.9% ...