12月财政数据点评：财政金融协同，蓄力“开门红”

财政数据 宏 观 研 究 2026 年 01 月 31 日 财政金融协同，蓄力"开门红" —— 12 月财政数据点评 事件：1 月 30 日，财政部公布 2025 年财政收支情况。2025 年，全国一般公共预算收入 216045 亿元，比上年下降 1.7%；全国一般公共预算支出 287395 亿元，比上年增长 1%。 核心观点：财政收支分化加剧，后续政策重心或转向"财政金融协同" 12 月广义财政收支呈现收入端深度调整、支出端维持韧性的收支显著分化特征。 12 月广义财 政收入同比-18.5%，较 11 月下滑 13.3 个百分点，创下年内最低水平；广义财政支出同比-0.7%， 较 11 月降幅收窄 1 个百分点。从预算完成度看，收入完成度不及往年同期，但支出端在年末 稳增长诉求下保持了相对强度，显示出年底在收入承压背景下财政仍在加快支出、托底经济。 收入端大幅回落主要受一般财政收入下滑拖累，土地出让收入则呈现小幅改善。12 月一般财政 收入同比骤降至-25%，或部分受到2024年同期的高基数效应影响。其中，非税收入同比-47.9% 成为最大拖累，或与下半年起非税收入征管规范有关。12 月政府性基金收入降幅收 ...