阿里巴巴-W（09988）：FY26Q3 预计云业务加速成长，电商增速或将放缓

证券研究报告 商贸零售 | 互联网电商 港股|公司点评报告 hyzqdatemark 2026 年 01 月 31 日 证券分析师 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 2026 年 | | 01 月 | 30 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | | 169.20 | | | 一年内最高/最低（港 | | 186.20/90.40 | | | | | 元） | | | | | | | 总市值（百万港元） | | 3,231,595.24 | | | | | 流通市值（百万港元） | | 3,231,595.24 | | | | | 资产负债率（%） | | | | 40.98 | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | 阿里巴巴-W(09988.HK) 投资评级： 买入（维持） ——FY26Q3 预计云业务加速成长，电 ...