哈尔斯：盈利逐季改善可期，内拓外延、品牌成长加速-20260201

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 李晨 新消费行业分析师 执业编号：S1500525060001 邮箱：lichen1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 哈尔斯：盈利逐季改善可期，内拓外延、品 牌成长加速 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 01 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 25 年业绩预告。公司预计 25 年归母净利润实现 0.55-0.81 亿元（同比-80.9%-71.5%），扣非后净利润实现 0.56-0.83 亿元（同比- 79.9%-70.4%）；根据我们测算，单 Q4 归母净利润中值约-0.32 亿元，扣 非后归母净利润中值约-0.3 ...