基于《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》的分析：2503险企偿付能力报告传递了哪些信息？

证券研究报告 | 固收点评报告 | | --- | hyzqdatemark 2026 年 02 月 01 日 25Q3 险企偿付能力报告传递了哪些信息？ —基于《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》的分析 张一帆 zhangyifan@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年 12 月 19 日，为提升保险公司资产负债管理能力，加强保险业资产负债监 管，国家金融监督管理总局发布关于《保险公司资产负债管理办法（征求意见 稿）》（以下简称《办法》），拟进一步完善保险公司资产负债管理监管要求。此 《办法》主要有五大变化：一是进行制度整合；二是健全组织框架；三是明确监管 指标；四是优化指标计算口径；五是完善监管措施。 《办法》强化期限、成本、流动性三大匹配，引导保险公司长期经营，培养耐心资 本。对于财险公司，沉淀资金覆盖率指标旨在防止以短期业务为主的财险公司将大 量短期资金做长期投资，影响保险负债偿还；对于人身险公司，相比于修正久期， 有效久期考虑了保险公司部分资产的含权因素、分红利率和万能结算利率的可调节 因素等对预期现金流的影响，能够更为准确地衡量保 ...