模塑科技：保险杠龙头，拓展切入人形机器人赛道-20260201

EQUITY RESEARCH 模塑科技(000700 CH) 保險杠龍頭，拓展切入人形機器人賽道 中國 | 汽車零部件 | 首次覆蓋 公司簡介： 模塑科技公司是中國領先的汽車零部件供應商，主營業務聚焦於汽車保險杠等汽車外 飾系統及輕量化零部件的研發、生產和銷售。公司年汽車保險杠生產能力達 600 萬套 以上，在無錫、上海、瀋陽、武漢、煙臺、墨西哥設有生產基地，在北京、上海及江 陰設有研發中心。參股公司北汽模塑在北京、合肥、重慶、成都、株洲設立生產基 地。公司 2024 年營業收入 71.36 億元（人民幣，下同），同比-18.18%，淨利潤 6.26 億元，同比+39.46%。 投資概要 25 年短期業績承壓 2025 年前三季度，公司實現營業收入/歸母淨利潤/扣非淨利潤分別為 51.07 億元/3.75 億元/3.46 億元（人民幣，下同），同比增長分別為-2.7%/-30.42%/-25.12%，銷售毛利 率為 19.57%，同比+1.15pct。下游新勢力車企客戶的銷量增長，對沖了豪華車客戶銷 量下降，公司收入增速好於行業平均。 Q3 單季，公司實現營業收入/歸母淨利潤/扣非淨利潤分別為 17.08 ...