国内观察2026年1月PMI：春节及高基数影响下的回落

[春节及高基数影响下的回落 Table_NewTitle] [Table_Reportdate] 2026年02月01日 ——国内观察：2026年1月PMI [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 评 资料来源：国家统计局，东海证券研究所 图2 制造业 PMI 各分项，%，% 图3 主要原材料购进价格、出厂价格指数，%，% -4 -2 0 2 4 40 45 50 55 60 65 制造业PMI 生产 新订单 新出口订单 进口 在手订单 采购量 原材料库存 产成品库存 主要原材料购进价格 出厂价格 从业人员 供应商配送时间 生产经营活动预期 2026-01 2025-12 环比(右轴) 图4 高技术制造业、装备制造业、消费品行业 PMI，% 图5 非制造业 PMI 商务 ...