宏观周报（126-21）：Warsh提名美联储主席，?银巨震，美元回升-20260201

l 本周关注：美联储迎来供给侧改⾰者，市场开始定价 Warsh 进 ⾏缩表的⻛险 和其强美元理念，但整体预期他仍会回应 Trump 的降息期待。 从 Warsh 的思想来看，其更关 注供给侧。受到弗⾥德曼的货币思想影响，在 货 币的供给⽅⾯，他希望美联储通过缩表减少对市场的影响，美联储和财政信誉 的恢复会稳定通胀预期，随后在去监管的情况下信贷派⽣和流动性更多由市场 机 构 和 投 资 者 提 供 。在 经 济 ⽅ ⾯ ，他 认 为 AI 对⽣产⼒的影响是重⼤的供给侧突 破，稳定通胀的同时可以⽀持更多降息。虽然周五美股仅小幅下跌，美债也并 没有显著定价鹰派缩表，但⻩⾦和⽩银因宏观变化叠加交易情绪的因素⼤幅下 跌，同时美元进⼀步从低点回升。 l 国内宏观-需求端：（ÿ）消 费 ：居 ⺠ 出 ⾏ 热 度 平 稳 ，受 春 节 错 位 影 响 执 ⾏ 航 班 数 与电影票房弱于去年同期。截 ⾄ ÿ ⽉ ˆÿ ⽇ ，地 铁 客 运 量 较 去 年 同 期 增 ⻓ !."%， 国内执⾏航班数平均值为 ÿ."' 万架次， 同⽐增 ⻓-!.-%， 国际执⾏航班数平均 ÿ/ÿ0.' 架次，同⽐增 ⻓-ÿ.1%。电影⽇均票 房收 ...