全民Agent时代，算力价值凸显

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 通信 全民 Agent 时代，算力价值凸显 以 ClawdBot 为代表的 Agent 产品正加速落地，AI 智能体（Agent）从对 话工具转变为生产力工具，云计算资源需求显著增加，由应用驱动的算力 需求持续凸显。 【应用革命：从对话交互转向生产力工具】 AI 应用的形态正在发生根本性转变，从"玩具"加速向生产力工具转变。 从过去用户通过提示词与 AI 进行一问一答式的交互，任务简单、时长短； 到如今以 Clawdbot 和 Claude Excel 为代表的新一代应用，AI 开始深度嵌 入具体工作场景，成为工作流的核心执行者。 【需求引爆：智能体经济催生算力新需求】 AI Agent 正迎来从"辅助工具"向"自主主体"的范式变迁，这种范式 变迁直接导致了对底层算力需求的质变。 【算力竞赛：云服务价格上涨，云厂商 capex 持续增长】 AI Agent 等应用引爆的推理算力需求激增，推动云服务价格回升，具备 增持（维持） 行业走势 -20% 6% 32% 58% 84% 110% 2025-02 2025-06 202 ...