全球资产配置每周聚焦（20260123-20260130）：联储换帅金银巨震，静待波动率回到低位-20260201

证 券 研 究 报 告 联储换帅金银巨震，静待波动率回到低位 全球资产配置每周聚焦 (20260123-20260130) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 王胜 A0230511060001 2026.2.1 摘要 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 全球资本市场回顾：本周 (20260123-20260130)特朗普鹰派提名扰动美联储政策预期，经济韧性与通胀粘性令货币政策两难，市场定价2026年美联储降息两次。市场担忧沃什立 场偏鹰派，美元与10Y美债利率边际上行，流动性预期趋紧，叠加高位获利了结，贵金属大幅下跌。1）固收方面，10Y美债收益率录得4.26%，美元指数当前点位为97.1；2）权益 方面，本周韩国、阿根廷市场股市上涨较多，A股指数恒生指数、恒生中国企业指数和上证50上涨较多，中证转债、科创50和北证50有所下跌，越南、日本股市跌幅较大；3）商品 方面，本周黄金下跌2.01%，地缘政治风险集中爆发驱动原油本周上涨7.32%。 ◼ 本周，特朗普正式宣布凯文・沃什为美联储主席，沃什 ...