通信行业研究：头部光模块厂商发布业绩预告，阿里资本开支有望再上修

通信周观点： 1）国内外多家上市公司公布业绩公告：A）中际旭创：预计全年净利润 98-118 亿元，同比增长 89.50%-128.17%，除 去汇兑损失，资产减值准备以及股权激励费用对公司业绩带来拖累，实际经营情况更佳。B）新易盛：预计 2025 年实 现净利润 94-99 亿元，同比增长 231.24%-248.86%；受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司销售 收入和净利润较上年同期大幅增加，建议持续重点关注。C)工业富联：预计 2025 年全年实现归母净利润 351-357 亿 元，同比上升 51%-54%，超出市场预期。第四季度呈现加速增长趋势。AI 行业加速发展与 AI 服务器增长势头持续强 劲是公司服务器收入增长的主因，行业的高景气度得到验证。D）Meta：受广告业务持续修复以及 AI 相关投入预期提 振影响，财报显示 Meta 第四季度营收为 598.93 亿美元，同比增长 24%，超出市场预期。同时 2026 年资本支出将大幅 上升，印证 AI 科技巨头的算力军备竞赛正在加速，继续关注 CSP 动向。E）微软：单季资本支出激增远超市场预期， Azure 38% 的增速略逊于预期 ...