宏观与大类资产周报：沃什当选与PPI提前转正，谁将成为下阶段市场主要矛盾-20260201

证券研究报告 | 宏观点评报告 沃什当选与 PPI 提前转正，谁将成为下阶段市场主要矛盾 ——宏观与大类资产周报 频率：每周 国内方面，1）"新质生产力"与"反内卷"取得实质性进展，2025 年工业企 业扭转了此前三年持续亏损局面，特别是高技术制造业的利润贡献率大幅提 升。2）开年以来，以有色为代表的大宗大幅涨价，预计 1 月 PPI 环比超预期 增长 0.3%，对应 1 月 PPI 同比回升至-1.2%，预计 PPI 或于 Q2 中后期转正。 海外方面，1）美联储 1 月议息会议并未进一步降息，本次会议中鲍威尔略显 鹰派。2）特朗普提名沃什为美联储下一任主席。3）伊朗局势紧张，贵金属与 有色大幅调整之际，油价依然走高。 资金经历跨月扰动，央行继续通过 OMO 操作释放流动性对冲资金缺口，对资 金面保持温和呵护取向，周度平均走势来看，以 DR001、007 以及 R001、 定期报告 相关报告 1、《PMI 淡季回落———2026 年 1 月 PMI 点评》2026-02-01 2、《如何看 2025 年财政数据 与 2026 年一季度财政节奏？》 2026-01-31 资产方面，1）沃什被任命下一届美联储主 ...