债市微观结构跟踪：交易情绪回升至中性以上

那就，。 本期微观交易温度计读数继续回升至 57% 本期机构杠杆、政策利差、债基止盈压力、股债比价、全市场换手率分位置上升 48、18、18、16、12 个百分点，TL/T 多空比、商品比价分位置也上升 11 个百分点。但是基金-中小行买入量、长期国债成交占比、上市公司理财买入量分 位值分别下降 33、18、15 个百分点。当前拥挤度较高的指标包括 30/10Y 国债换手率、1/10Y 国债换手率、TL/T 多空 比、债基止盈压力。 ①交易热度中，TL/T 多空比、全市场换手率、机构杠杆分位值分别上升 11、12、48 个百分点，长期国债成交占比分 位值下降 18 个百分点，因此交易热度分位均值上升 8 个百分点。②机构行为类指标中，债基止盈压力分位值上升 18 个百分点，其余指标分位值多不同程度回落，其中基金-中小行买入量分位值大幅下降 33 个百分点，因此机构行为分 位均值回落 5 个百分点。③市场利差分位值下降 4 个百分点，政策利差分位值则大幅回升 18 个百分点，利差分位均 值上升 7 个百分点。④股债、商品、不动产比价分位值分别上升 16、11、8 个百分点，比价分位均值上升 9 个百分点。 长期 ...