春季行情蓄力更健康，春节大红包更靠结构
Haitong Securities International·2026-02-01 23:30[Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Feb 2026 中国策略 China Strategy 春季行情蓄力更健康，春节大红包更靠结构 Spring Rally Builds Healthier Momentum; the Bigger Lunar New Year "Red Packet" Depends More on Market Structure 周林泓 Amber Zhou 黄雨昕 Yuxin Huang amber.lh.zhou@htisec.com yx.huang@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 我们此前认为当前市场处于上行趋势中的阶段性震荡，配置上更强调均衡配置科技与价值，重点不在于指数的短 期起伏，关键在于结构。本周继续震荡蓄势，价值方向反弹幅度更大，高科技方向回调相对更明显。市场对托底 地产的增量政策的预期抬升；大宗商品价格上行、茅台批价回稳、PMI 原材料购进价格回 ...