东吴证券晨会纪要2026年1月FOMC会议-20260202

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-02-02 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20260129：1 月 FOMC：平安夜——2026 年 1 月 FOMC 会议 点评 核心观点：1 月美联储 FOMC 会议以 10-2 投票维持利率水平不变，发布 会上 Powell 回避了所有的政治问题，其守口如瓶的行为弱化了市场对美 联储独立性的交易。由于此前市场已充分定价到 4 月累计降息概率仅 30%，因此决议与发布会上的利率指引并未显著冲击市场，而 Waller 投 票 25bps 降息的动作被市场视为鸽派信号，最终强化宽货币交易。向前 看，本月底仍需关注 Miran 理事到期后的去留和政府停摆问题，2 月上旬 需关注 1 月非农和 CPI 数据是否超预期让 3-4 月降息彻底落空、以及特 朗普是否提名美联储新主席，上述问题是未来商品涨跌的关键。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收深度报告 20260128：分子与分母的拉锯战：债市波动中不同权益板 块的应对逻辑 [Table_Tag] 宏观策略 "股债跷跷板"并非一个稳定、普适的规律，其实质是股票与债券 ...