西部证券晨会纪要-20260202

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 02 月 02 日 核心结论 分析师 【银行】银行板块 2026 开年策略：静水潜流，价值当归 建议关注四条主线：1）建议在合理估值支撑位增配具备盈利高弹性的优质 城商行，推荐杭州银行，建议关注宁波银行、南京银行、重庆银行、青岛银 行、厦门银行；2）建议底仓配置高股息大行，建议关注中银香港 H、中信 银行 H、建设银行 H、招商银行；3）转债强赎预期或催化关联正股行情， 建议关注上海银行、兴业银行；4）建议提前布局先前估值折价较多、具备 业绩持续修复潜在基础的股份行，建议关注民生银行、平安银行。 【机械设备】数据中心散热专题报告 1：CDU 液冷泵及冷源关键环节推荐 投资建议：随着芯片功率逐渐突破风冷极限，及英伟达/ASIC 高功率芯片逐 步出货，我们认为 2026 年有望进入液冷产业化放量的关键节点，建议关注 CDU 液冷泵以及冷水机组等关键环节。 【固定收益】1 月 PMI 数据点评：制造业 PMI 超季节性回落，价格指数抬 升 1 月制造业 PMI 超季节性回落，其中供需同步收敛，企业规模分化加剧，但 价格指数双双抬升。同时，服务业 PMI 小幅回落、建筑业景气度明 ...