中银晨会聚焦-20260202-20260202

证券研究报告——晨会聚焦 2026 年 2 月 2 日 中银晨会聚焦-20260202 ■重点关注 【策略研究】有色调整点评—产业趋势不改，短期调整带来中长期布局时点王君 郭 晓希 有色板块有望持续受益于金融属性与产业趋势的共振驱动，短期回调或成为中长期 布局时点。 【策略研究】策略周报—低位板块轮动，但大级别切换未至王君 徐沛东 郭晓希 徐 亚 高天然 A 股内部剧烈分化，春躁过后或进入节奏调整期，行业轮动加速但尚未到达大级别 切换节点。 【固定收益】高频数据扫描—美债风险因素逐步明朗肖成哲 张鹏 我们认为美国降息周期尚未结束，待当前风险因素集中释放后，美债市场可能重回 收益率下行趋势。 【宏观研究】1 月 PMI 数据点评—制造业供、需指数均有回落朱启兵 陈琦 制造业景气度回落至收缩区间。"扩内需"、"反内卷"政策共同收效。1 月建筑业景气 度回落至收缩区间。服务业景气度环比小幅下降。 【量化】中银量化大类资产跟踪—权益高点震荡，贵金属外盘现领跌行情*郭策 宋坤 笛 股票市场概览 本周 A 股市场整体下跌，港股市场整体上涨，美股市场走势分化，其他海外权益市 场走势分化。 【宏观研究】2025 年 ...